ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਦਾ ਭਿੰਨਤਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹੈ, ਅਤੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ ਡੂੰਘੇ ਹੁੰਦੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਲੰਡਨ ਮੈਟਲ ਐਕਸਚੇਂਜ (LME) ਅਤੇ ਸ਼ੰਘਾਈ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ (SHFE) ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਡੇਟਾ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, 21 ਮਾਰਚ ਨੂੰ, LME ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਇਨਵੈਂਟਰੀ 483925 ਟਨ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ, ਜੋ ਮਈ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ; ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਸ਼ੰਘਾਈ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ (SHFE) ਦੀ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 6.95% ਘਟ ਕੇ 233240 ਟਨ ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ "ਬਾਹਰੋਂ ਤੰਗ ਅਤੇ ਅੰਦਰੋਂ ਢਿੱਲੀ" ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਡੇਟਾ LME ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ $2300/ਟਨ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਅਤੇ ਸ਼ੰਘਾਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਮੁੱਖ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਦੇ ਉਸੇ ਦਿਨ 20800 ਯੂਆਨ/ਟਨ ਵਧਣ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਦੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਖੇਡ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਉਦਯੋਗਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੇ ਪੁਨਰਗਠਨ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਧੀਨ ਲੜੀ।

ਐਲਐਮਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਦਾ ਦਸ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਮੂਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਰੂਸ-ਯੂਕਰੇਨ ਟਕਰਾਅ ਅਤੇ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਦੀ ਨਿਰਯਾਤ ਨੀਤੀ ਵਿਚਕਾਰ ਗੂੰਜ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਕਾਰਨ ਆਪਣਾ ਯੂਰਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗੁਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਰੁਸਲ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 2025 ਵਿੱਚ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਬਾਕਸਾਈਟ ਨਿਰਯਾਤ ਪਾਬੰਦੀ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਐਲੂਮਿਨਾ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਲਐਮਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਡੇਟਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ, ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਦੇ ਬਾਕਸਾਈਟ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 32% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆਈ ਐਲੂਮਿਨਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 18% ਵਧ ਕੇ $3200/ਟਨ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਮੇਲਟਰਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੇ ਹਾਸ਼ੀਏ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸੰਕੁਚਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਪਾਸੇ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਕਾਰ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਟੈਰਿਫ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਈਨਾਂ ਦੇ ਚੀਨ ਨੂੰ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚੀਨ ਦੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਟਿਕ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੇ ਆਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 210% ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ (ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਆਯਾਤ 610000 ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ)। ਇਹ 'ਬਾਹਰੀ ਮੰਗ ਦਾ ਅੰਦਰੂਨੀਕਰਨ' LME ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸੂਚਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੇ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਸ਼ੰਘਾਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਦਾ ਪੁਨਰ ਉਥਾਨ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਰਿਲੀਜ਼ ਚੱਕਰ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਉਮੀਦ ਸਮਾਯੋਜਨ ਨਾਲ ਨੇੜਿਓਂ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਯੂਨਾਨ, ਸਿਚੁਆਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਪਣ-ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਕਮੀ (ਲਗਭਗ 500000 ਟਨ) ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੰਗੋਲੀਆ ਅਤੇ ਸ਼ਿਨਜਿਆਂਗ ਵਰਗੇ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਜੋੜੀ ਗਈ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ (600000 ਟਨ) ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਟਿਕ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸੰਚਾਲਨ ਸਮਰੱਥਾ 42 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੀ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 2.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਚੇਨ (ਵਪਾਰਕ ਰਿਹਾਇਸ਼ ਦੇ ਪੂਰੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 10% ਦੀ ਕਮੀ ਦੇ ਨਾਲ) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਪਕਰਣਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ (ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ -8%) ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਬੈਕਲਾਗ ਵੱਲ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਈ (ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ +12.5% ​​ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ), ਅਤੇ ਕੁਝ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਟਾਕਿੰਗ ਨੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ 15% ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੰਘਾਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਵਸਤੂ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੀਬਾਉਂਡ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਲਾਗਤ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਘਰੇਲੂ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਟਿਕ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਲਈ ਪੂਰੀ ਲਾਗਤ ਲਾਈਨ 16500 ਯੂਆਨ/ਟਨ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀ-ਬੇਕਡ ਐਨੋਡ ਕੀਮਤਾਂ 4300 ਯੂਆਨ/ਟਨ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਐਲੂਮਿਨਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਥੋੜ੍ਹੀਆਂ ਘੱਟ ਕੇ 2600 ਯੂਆਨ/ਟਨ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੰਗੋਲੀਆ ਦੇ ਸਵੈ-ਮਾਲਕੀਅਤ ਵਾਲੇ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟ ਉੱਦਮਾਂ ਨੇ ਹਰੀ ਬਿਜਲੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਰਾਹੀਂ ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਬਿਜਲੀ ਦੀ 200 ਯੂਆਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਬਚਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਯੂਨਾਨ ਵਿੱਚ ਪਣ-ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਸਥਾਨਕ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਉੱਦਮਾਂ ਲਈ ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਾਗਤ ਅੰਤਰ ਕਾਰਨ ਖੇਤਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਭਿੰਨਤਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਗੁਣਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਮਾਰਚ ਦੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਮੀਟਿੰਗ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਡੂਵਿਸ਼ ਸੰਕੇਤ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਸੂਚਕਾਂਕ 104.5 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ LME ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ, ਪਰ ਚੀਨੀ ਯੂਆਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਰ (CFETS ਸੂਚਕਾਂਕ 105.3 ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੇ ਸ਼ੰਘਾਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਬਾ ਦਿੱਤਾ।

ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, 20800 ਯੂਆਨ/ਟਨ ਸ਼ੰਘਾਈ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਤੋੜਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ 21000 ਯੂਆਨ/ਟਨ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ; ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੇਕਰ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਮੁੜ ਚਾਲੂ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧ ਜਾਵੇਗਾ।